الخدمات المالية والعقارات

تسعير المخاطر السياسية ضمن العائد

كثيراً ما تُطبَّق مخاطر الدولة كعلاوة واحدة تُضاف إلى معدّل الخصم، وهذا يحجب أكثر ممّا يكشف. نحن نفكّكها إلى عناصرها: مخاطر نزع الملكية والعقود، ومخاطر قابلية التحويل والنقل، والتراجع التنظيمي، والوضع الأمني، ومخاطر الخلافة المرتبطة بقائد أو وزارة بعينها. لكلّ منها سلوكه الخاص وسبل الحدّ منه.

المخصّص الاستثماري المبني على هذا النحو يمكن التحوّط له أو تأمينه أو هيكلته. أمّا المبني على علاوة واحدة للدولة فلا خيار فيه إلا الاحتفاظ أو البيع.

دراسة للطرف المقابل تتجاوز الشهادات الرسمية

في كثير من هذه الأسواق لا يكون المالك المسجَّل للطرف المقابل هو المالك المستفيد، والمالك المستفيد هو الحقيقة الجوهرية. نتثبّت من السيطرة الفعلية، والانكشاف السياسي، والقرب من العقوبات، والسجلّ القضائي، ونتابعها طوال مدة الاستثمار لا عند بدء التعامل فقط.

العقارات ومسألة قابلية التنفيذ

تتفاوت سندات الملكية والتنظيم العمراني وقابلية تنفيذ عقود الإيجار عملياً تفاوتاً كبيراً في المنطقة، ونادراً ما تطابق الوضع القانوني على الورق. نتحقّق ممّا فعلته المحاكم مؤخراً فعلاً، لا ممّا ينصّ عليه القانون فحسب، وننظر عن كثب في آلية إعادة العائدات إلى الخارج عند التخارج.

التغيير التنظيمي أطروحةً استثمارية

يصنع الإصلاح التنظيمي معظم العوائد المتفوّقة المستدامة في هذه الأسواق، ومعظم الخسائر المستدامة أيضاً. نرصد مشاريع القوانين، والتعيينات الوزارية، والمؤسسات التي تنفّذ لا التي تُعلن فقط، كي يمكن اتخاذ المراكز قبل أن يُسعَّر التغيير، وتقليصها قبل أيّ تراجع.

مؤشرات على أنّ هذا ما تحتاجه

انكشافك على الأسواق الناشئة مسعَّر بعلاوة واحدة للدولة. الملكية المستفيدة لأحد استثماراتك غير واضحة. تكتتب في عقد إيجار في ولاية قضائية لم تتحقّق فيها من نتائج التنفيذ. أطروحةٌ قائمة على إصلاحٍ تستند إلى إعلان لا إلى لائحة تنفيذية.

ما الذي تحصل عليه

• مخاطر الدولة مفكّكة إلى عناصر نزع الملكية وقابلية التحويل والتنظيم والأمن والخلافة
• نتائج الملكية المستفيدة والانكشاف السياسي لكلّ طرف مقابل جوهري
• مراجعة لقابلية التنفيذ قائمة على أحكام المحاكم الحديثة لا على النصوص القانونية وحدها
• قائمة رصد للتغيّرات التنظيمية تشمل مشاريع القوانين والجهات المنفّذة
• تحليل للتخارج وإعادة العائدات لكلّ استثمار

أسئلة شائعة

هل تقدّمون مشورة استثمارية؟

لا. لسنا مستشارين استثماريين مرخّصين، ولا نوصي بأوراق مالية أو صفقات. نقدّم تحليلات للدول والمخاطر السياسية والأطراف المقابلة تستنير بها القرارات التي تتّخذها أنت ومستشاروك المرخّصون.

هل يمكنكم دعم الرصد المستمر للمحافظ؟

نعم، بموجب تكليف مستمر، وهو عادةً الإطار الذي يغطّي فيه هذا العمل كلفته. فتقارير الدول المنفردة تتقادم بسرعة في هذه الأسواق.

كيف تتثبّتون من الملكية المستفيدة؟

من خلال البحث في السجلّات عبر ولايات قضائية متعدّدة، والإفصاحات الرسمية للشركات، وسجلّات القضايا، والإعلام باللغة المحلية، والاستقصاء المهني. وحين يتعذّر إثبات الملكية وفق معيار يمكن الدفاع عنه، نُفصح عن ذلك بدل أن نسدّ الفجوة.

أعمال ذات صلة

إدخال المخاطر السياسية في تسعير الخطة ←تمويل المشاريع ←

لنناقش التكليف

إن كان هذا يصف المسألة التي بين يديك، فإنّ حديثاً قصيراً كفيلٌ بأن يحدّد سريعاً ما إذا كنّا الجهة المناسبة لها.

لنبدأ الحوار

قطاعات أخرى: القطاع العام والاجتماعي · التكنولوجيا والرعاية الصحية · الصناعة والشحن البحري والخدمات اللوجستية · السلع الاستهلاكية والأغذية والضيافة · الممارسة العابرة للقطاعات